技术择时 · 窗口稳健性复核

同一份算法（scripts/tradingview.js）、同一份数据，只把回测窗口从 3 个月拉到 6 / 12 / 24 个月，看结论方向是否一致、幅度是否收敛、细分段是否单调。每个窗口都通过同一项一致性断言：最后一日输出与看板现值逐码零差异。

复核窗口

3 个月 / 6 个月 / 12 个月 / 24 个月

最长窗口

2024-10-08 ~ 2026-10-08

最长窗口信号日

486 日 / 34,937 条

数据上限

24 个月（30 个月起 MA200 只剩 69/214 只）

一致性断言

PASS × 4

一句话结论：拉到 24 个月后，「市场状态依赖」这个说法站不住了——A 级与 A+B 组合的负超额是持续性的，不是单一阶段的偶然。

A 级（趋势确认）在四个窗口上都没能跑赢（样本口径，持有 20 日平均超额）：3 个月 +0.28% / 6 个月 -1.16% / 12 个月 -0.34% / 24 个月 -0.42%；对照池 +0.03 / -0.61 / +0.07 / -0.14%。没有一个是显著为正的。
A+B 组合在四个窗口、两条池子上全部为负，t 值随窗口单调变负（逐日等权口径）：3 个月 t=-2.08 → 6 个月 t=-4.03 → 12 个月 t=-4.02 → 24 个月 t=-7.11。 3 个月时还能说"样本太小不显著"，到 24 个月的 t=-7.11（对照池 -5.58）已不能归因于噪声。
24 个月切成 8 段，A 级逐日组合 7/8 段为负、A+B 8/8 段为负。不再出现 3 个月窗口那种"两半段符号相反"。
被推翻的两条旧结论：①「前后两半段符号相反 ⇒ 市场状态依赖」——那只是 3 个月窗口的偶然；②「C 级『别追过热』最稳定」——C 级恰好是唯一随窗口翻转的一档（样本口径 20 日超额：-3.04 / -2.92 / +0.17 / +1.08%）。
方向一致、幅度衰减：日线五档"强力卖出 − 强力买入"的超额差从 3 个月 +1.98pp 收敛到 24 个月 +0.86pp。短窗口系统性放大效应，读短窗口数字要往下打折。

一、四个窗口横向对照

两套口径先说清：样本口径＝所有「标的×信号日」样本的平均超额（第六节与原报告页用这个）； 组合口径＝先算每个交易日等权篮子的超额，再对交易日平均（第四节与 t 值用这个）。两者会不同——样本口径给样本多的日子更大权重。本节及图表用组合口径。

窗口	信号日	池内等权买入持有	主池 · 持有 20 日平均超额				对照池 · 持有 20 日平均超额
窗口	信号日	池内等权买入持有	A	C	D+E	A+B	A	C	D+E	A+B
3 个月	61	+2.54%	-0.37%	-2.75%	+0.19%	-0.83%	-0.33%	-1.89%	+0.31%	-0.78%
6 个月	122	-7.34%	-1.70%	-5.07%	+0.72%	-1.75%	-1.29%	-3.64%	+0.29%	-1.29%
12 个月	242	+19.64%	-0.74%	-1.55%	+0.12%	-0.88%	-0.46%	-1.53%	-0.12%	-0.53%
24 个月	486	+28.42%	-0.78%	+0.06%	-0.33%	-0.85%	-0.53%	-0.52%	-0.24%	-0.59%

池内等权买入持有：6 个月为负（-7.34%）、12 与 24 个月为正（+19.64% / +28.42%）——窗口覆盖了下跌、震荡、上涨三种环境，而 A+B 的超额在四种环境下全为负，这才是它区别于"状态依赖"的地方。

主池 A 级对照池 A 级主池 A+B

三条线都贴着或低于 0，没有一条随窗口变长而转正。

二、A+B 组合的显著性：t 值随窗口单调变负

窗口	A+B · 10日超额	t	A+B · 20日超额	t	对照池 20日超额	t
3 个月	-0.56%	-2.22	-0.83%	-2.08	-0.78%	-3.73
6 个月	-1.01%	-4.26	-1.75%	-4.03	-1.29%	-3.24
12 个月	-0.54%	-4.14	-0.88%	-4.02	-0.53%	-2.71
24 个月	-0.38%	-5.34	-0.85%	-7.11	-0.59%	-5.58

t 值按交易日统计，因信号日相邻、持有期重叠，该值偏乐观，只作方向与量级参考。但"3 个月 t=-2.08 → 24 个月 t=-7.11"这个单调趋势本身，已经排除了纯噪声解释。

三、按不重叠持有期折算的累计超额

窗口	A 级累计	A+B 累计	C 级累计	D+E 累计	池内等权买入持有
3 个月	-0.8%	-1.7%	-5.1%	+0.4%	+2.54%
6 个月	-8.7%	-8.9%	-23.8%	+3.7%	-7.34%
12 个月	-8.2%	-9.8%	-16.6%	+1.3%	+19.64%
24 个月	-18.1%	-19.8%	+1.3%	-7.7%	+28.42%

口径：日均超额 ×（信号日 ÷ 20），即"每 20 个交易日滚动换仓一次"的粗略累计，忽略复利与重叠。用于比较量级，不是可直接交易的收益曲线。主池 A+B 在 24 个月里累计跑输池内等权约 20%，而作为对照，池内等权同期是 +28.42%。

四、24 个月切 8 段：还有没有翻转的段

A 级A+B

红=跑赢池内等权，绿=跑输。A 级 7/8 段为负、A+B 8/8 段为负；唯一翻正的 A 级段是 2025-12-22~2026-03-24。

主池

#	区间	A 级超额	A 级胜率	A+B 超额	A+B 胜率	C 级超额
1	2024-10-09 ~ 2024-12-30	-0.98%	33.9%	-0.86%	30.5%	+1.83%
2	2024-12-31 ~ 2025-04-01	-0.94%	42.4%	-0.95%	40.7%	-2.10%
3	2025-04-02 ~ 2025-06-30	-1.00%	37.3%	-0.92%	35.6%	+0.71%
4	2025-07-01 ~ 2025-09-19	-0.37%	42.4%	-0.68%	32.2%	+6.88%
5	2025-09-22 ~ 2025-12-19	-0.43%	44.1%	-0.04%	66.1%	+1.06%
6	2025-12-22 ~ 2026-03-24	+0.97%	69.5%	-0.04%	55.9%	+2.23%
7	2026-03-25 ~ 2026-06-22	-1.02%	44.1%	-0.37%	49.2%	-4.72%
8	2026-06-23 ~ 2026-09-02	-2.73%	38.5%	-3.19%	37.7%	-5.97%

对照池

#	区间	A 级超额	A 级胜率	A+B 超额	A+B 胜率	C 级超额
1	2024-10-08 ~ 2024-12-27	-0.23%	42.4%	-0.30%	39%	+0.17%
2	2024-12-30 ~ 2025-03-31	-1.06%	33.9%	-1.01%	32.2%	-3.06%
3	2025-04-01 ~ 2025-06-27	-1.12%	42.4%	-1.08%	23.7%	-0.23%
4	2025-06-30 ~ 2025-09-18	-0.04%	49.2%	-0.28%	39%	+4.75%
5	2025-09-19 ~ 2025-12-18	+0.17%	54.2%	+0.30%	74.6%	-0.75%
6	2025-12-19 ~ 2026-03-23	+0.69%	66.1%	+0.14%	57.6%	+2.38%
7	2026-03-24 ~ 2026-06-18	-0.11%	55.9%	+0.25%	57.6%	-2.00%
8	2026-06-22 ~ 2026-09-02	-2.81%	39.6%	-2.97%	30.2%	-5.60%

五、日线五档评级：方向一致，幅度随窗口收敛

"强力卖出"的超额减去"强力买入"的超额，四窗口全为正，说明评级越高、未来 20 日超额越低这个倒挂方向是稳定的；幅度从 +1.98pp 降到 +0.86pp，则说明 3 个月窗口把效应放大了约 2.3 倍。

窗口	强力买入	买入	中立	卖出	强力卖出	强力卖出 − 强力买入
3 个月	-0.44%	-0.62%	-0.03%	-0.89%	+1.54%	+1.98pp
6 个月	-1.42%	-0.69%	-0.31%	-0.75%	+2.18%	+3.60pp
12 个月	-0.32%	-0.47%	-0.25%	-0.10%	+1.05%	+1.37pp
24 个月	-0.16%	-0.54%	-0.24%	-0.10%	+0.70%	+0.86pp

六、各等级明细（持有 20 日平均超额）

主池 · 各等级持有 20 日平均超额（样本口径）

窗口	A	B	C	D	E
3 个月	+0.28%	-0.53%	-3.04%	-0.28%	+0.39%
6 个月	-1.16%	-0.73%	-2.92%	+0.03%	+1.15%
12 个月	-0.34%	-0.61%	+0.17%	+0.28%	+0.40%
24 个月	-0.42%	-0.62%	+1.08%	+0.07%	+0.23%

对照池 · 各等级持有 20 日平均超额（样本口径）

窗口	A	B	C	D	E
3 个月	+0.03%	-1.04%	-2.17%	+0.61%	+0.28%
6 个月	-0.61%	-0.74%	-1.59%	-0.01%	+0.49%
12 个月	+0.07%	-0.34%	+0.12%	+0.21%	-0.03%
24 个月	-0.14%	-0.44%	+0.73%	+0.05%	+0.03%

七、方法与边界

窗口上限由数据深度决定：本地 K 线共 730 根。12 个月窗口起点处有 209/214 只够 MA200，24 个月起点有 201/214 只；到 30 个月只剩 69/214 只——MA200 缺失会让 A 级判定失真，故 24 个月是本模块可用窗口的硬上限，不建议再拉长。
选榜前视（主要偏差）：无论主池还是 214 码对照池，都是"今天"筛出来的，不是历史上当天的池子。窗口越长，这一偏差越大——长窗口同时带来"噪声下降"和"偏差上升"两个反向效应，所以不能简单说"窗口越长越可信"。
为什么仍可读：本文主要看的是超额（标的 − 同日同池等权），池子层面的整体涨跌被同日基准除掉了，因此选榜偏差在相对口径上被大幅抵消；绝对收益口径（池内等权买入持有）则明显受选榜偏差污染，只作环境描述用。
样本重叠仍在：同一标的连续多日同等级，n 虚高、置信区间比看上去宽。这是各窗口共有的问题，不影响窗口之间的相对比较。
分组恒等式自检：Σ(各等级样本数 × 各等级平均超额) ÷ 总样本 ≈ 0（三个窗口实测 −0.002% ~ +0.027%），说明基准与分级口径自洽。
仍未计交易成本：日频信号持有 5 日 ≈ 每月 4.2 次全换手，ETF 约 0.252%/月、个股约 0.462%/月，只会让负超额的结论更负。

这份复核改变了什么

算法与阈值一行未改——推翻结论不等于就该改参数，那是过拟合。
但披露文案必须改：原「近三个月回测」里"前后两半段符号相反属市场状态依赖""C 级最稳定"两句已被长窗口证伪，改为"方向在 3/6/12/24 个月一致、幅度随窗口衰减"。
结论落到使用上：这套 A–E 等级不作为选股依据，只回答"现在是不是介入的时点"，且这个"时点"判断在近两年样本里没有正向价值。

数据源：data/_kline.json（2026-10-08 收盘，214 码 × 最多 730 根）、data/_rankings.json；原始结果：backtest/tradingview_signal_bt{,_m6,_m12,_m24}.json；汇总：backtest/tradingview_multiwindow.json；脚本：scripts/_bt_tradingview_signal.js（回测）与 scripts/_bt_tradingview_multiwindow.js（本页渲染）。